?>

1.

星巴克指數:

2004年經濟學人推出基於「中杯拿鐵咖啡」的星巴克指數,因星巴克的營業範疇遍佈全球,同時在多個國家、城市販售,盡可能提供無差異化的產品。而星巴克指數同樣和大麥克指數是基於購買力平價說,選擇一籃子商品皆為單一產品,以探討各國匯率是否在適當的水平。

大麥克指數:

是一個非正式的經濟指數,在假定購買力平價理論成立的前提下,用以測量兩種貨幣的匯率理論上是否合理。這種測量方法,以各國麥當勞餐廳的大麥克漢堡價格,相對於該國貨幣匯率,作為比較的基準。

大麥克指數優缺點:

  • 優點:
    • 麥當勞嚴格的標準化流程,配料、品質等追求相同,提升其可比較性。
    • 超越地理限制,比較全世界對單一產品的價格。
  • 缺點:
    • 國家文化:基於飲食和群體偏好,西方國家多將漢堡作為主要食物來源,而在東方國家,漢堡比較受兒童和年輕人的偏愛,卻不符合大眾的消費習慣。
    • 理念:大麥克指數為作為一種使人更易於理解匯率理論的工具,並非用以測度某國的匯率操作水準。
    • 要素條件:漢堡成本中還包括地方稅、進口關稅和競爭力水準等,而這些方面的差異都不能反映一國的整體經濟發展水準;而且用單一商品代替對匯率產生影響的眾多商品,本身也有失偏頗,無法從總體上反映一國貨幣購買力。

 

2.

有一台灣進口商,依合約要在 6 個月後向美國公司以 100 萬美元購買黃豆。若即期匯率為 31.2,6 個月遠期匯率為 31.5,新台幣 6 個月期利率為 5%,美元 6 個月期利率為 3%,請問該進口商: (1).若用遠期外匯市場避險應如何操作?所有的成本為多少?(手續費 0.05%) (2).若用貨幣市場避險應如何操作?成本為何?(短期融資成本為 3%)

(1)若用遠期外匯市場避險應如何操作?所有的成本為多少?(手續費0.05%)

若用遠期外匯市場避險,應該要在現在用台幣買入一個美元100萬的遠期契約(6個月)。
需要支付31.5*1,000,000 = 31,500,000新台幣及手續費=31,500,000*0.05% = 15,750

因此,所有成本加總為31,500,000+15,750 = 31,515,750元新台幣。

(2)若用貨幣市場避險應如何操作?成本為何?(短期融資成本為3%)

若用貨幣市場避險,應該要在現在借用台幣買美元定存。
需要存[1,000,000/1+3%*1/2]* ≒ 985,222美元。因此,需要買(借)985,222*31.2 ≒ 30,738,926新台幣。
借台幣,六個月後還:30,738,926*(1+5%*1/2) = 31,507,399新台幣。

3.

a. Does IRP hold?

根據IRP之公式,將圖中數據帶入:
F-1.13/1.13 = 4%-6%/1+6% => F ≒ 1.10867,與圖中數值1.10 不符,因此IRP不成立。

b. According to PPP, what is the expected spot rate of the euro in 1 year?

若PPP成立,根據公式:
預期的一年後匯率-1.13/1.13 = 2%-5%/1+5% => 預期的一年後匯率 ≒ 1.0977。

第三次作業
?>