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2. 摘錄國際平價理論一張 A4 重點,以及何謂星巴克指數? 和大麥克指數有何優缺點?

International Parity Relations(國際平價關係)用來解釋不同國家之間貨幣匯率、利率和價格之間的關係。

(圖片來源:詹凡萱)

  • AC之間為PPP購買力平價說,它表示兩個國家之間的貨幣匯率應該反映兩個國家之間商品的相對價值。

並且認為在競爭性市場中,物價和匯率應該相互調整,以保持相對穩定。

  • CB之間為費雪效應,表示在一定時間內即期匯率與兩國利率差異呈現大小相等、方向相反的變化,可以理解國家間名目利率的相對變化對某國貨幣價值的影響。
  • BD之間為利率平價說(拋補),它表示兩個國家之間的利率差異應該與兩國之間貨幣匯率變化的期望值相一致。
  • AB之間(垂直)則為未拋補的利率平價說,表示遠期市場不存在,或是沒有利用遠期市場進行避險,無法規避匯率風險的未拋補的利率評價說。
  • DA之間為不偏的預期匯率,長期來看,貨幣匯率應該反映兩個國家之間的經濟基本面,包括經濟增長、通貨膨脹、貿易收支等。

星巴克指數是一種非正式的經濟指標,該指數以星巴克在全球的咖啡價格為基準,用於比較不同國家或地區之間的物價水平和貨幣匯率。

由於星巴克是一個遍佈全球的知名品牌,其價格非常直觀和易於理解,又在世界各地的咖啡價格相對穩定,因此可以作為一個可靠的跨國比較標準。如果星巴克在一個國家的價格比另一個國家的價格更高,則該國家的物價水平可能也更高,或者該國的貨幣匯率可能較低。

星巴克指數的缺點則是星巴克的價格可能會受到各種因素的影響,如進口成本、地方稅收、租金等等,所以不能完全代表一個國家整體的經濟狀況。

大麥克指數則和星巴克指數有相同的概念,麥當勞同樣是遍佈全球的知名品牌,其商品大麥克的價格在各個國家之間也相對穩定,包括了麵包、生菜、牛肉和起司,因此也能成為衡量一個國家經濟的指標之一,用於比較不同國家之間的貨幣匯率和物價水平。

大麥克指數的缺點也和星巴克指數類似,會受進口關稅、租金等其他成本影響,所以不能作為一個十分精確代表國家整體經濟狀況的指標。


3. 有一台灣進口商,依合約要在 6 個月後向美國公司以 100 萬美元購買黃豆。若即期匯率為 31.2,6 個月遠期匯率為 31.5,新台幣 6 個月期利率為 5%,美元 6 個月期利率為 3%,請問該進 口商:

(1).若用遠期外匯市場避險應如何操作?所有的成本為多少?(手續費 0.05%)

買近遠期美元100萬元,6個月總共要支付 $100萬*31.5*(1+0.0005)= 31,515,750台幣

因此成本為31,515,750元台幣。

(2).若用貨幣市場避險應如何操作?成本為何?(短期融資成本為 3%)

若採取貨幣市場避險,表示六個月後會有一筆應付帳款,表示在那時候要有一筆相同的應收帳款來避險

$1,000,000/(1+0.03*6/12)*31.2=NTD30,738,926

接著台幣定存六個月後的金額為NTD30,738,926*(1+0.05*6/12)=NTD31,507,399


4.

a.IRP公式: (F-S)/S=(id-if)/1+if

(F-1.13)/1.13=(0.04-0.06)/(1+0.06)

F=-0.02/1.06*1.13+1.13=1.1087

又E(St)=1.10不等於F=1.1087,因此IRP不成立

b.在PPP成立下,名目利率反應為通膨率

[E(St)-S]-1.13/1.13=(0.02-0.05)/1+0.05

E(St)=-0.03/1.05*1.13+1.13=1.098

 

第三次作業
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